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　　这两年，良多股民通过打新股赚了不少钱，例如，2017年中了新股吉比特的股民，中一签就能赚16.7万元。而在2017年下半年，证监会放松了可转债的申购前提，只需是股民就能够申购可转债。

　　相对于股票的家喻户晓，良多人对可转债还不熟悉，以至把可转债看成新股来打。

　　殊不知，可转债与股票是两个不同很大的投资品种。近期若是你中了新可转债的话，很容易就呈现吃亏，而不是跟新股一样，只需中了必定能赔本。

　　可转债是指在必然前提下，能够被转换成股票的债券。可转债的持有人有三种选择：

　　（3）选择在商定的时间内转换成股票，享受股利分派或者股价上涨带来的本钱增值；

　　举个通俗的例子，假设隔邻老王家开了养鸡场，可是生意欠好。有一天，老王想了一个法子，他跟邻人老李说，他们家的母鸡100元一只出售。同时两边商定，在某个日期，老王以100元/只的价钱回购母鸡；在这个日期前，老李能够用1只母鸡换4只公鸡（当前公鸡价钱25元/只）。出售后，母鸡下的蛋归老李具有。

　　这个例子中，母鸡就能够当作可转债，公鸡就是刊行可转债公司的股票，母鸡下的蛋就是持有可转债的固定利钱。

　　接着我们上文的例子，就是老李不断保留采办的母鸡，享受母鸡下蛋的收益，然后到期后，老李再把母鸡以100元的价钱卖给老王。

　　不外持有可转债到期的收益率较低，例如，近期刊行的蓝思转债持有至到期后，年利率也只要1.8%。

　　例如，老李以100元采办了老王的母鸡后，再以120元卖给老张，如许老李就享受了20元的价差收益。当然，这个必必要在某个时间，即母鸡的价钱要高于100元的采办价，才能实现这个收益。

　　而近期，大部门新刊行的可转债在上市后，城市从100元敏捷下跌，例如，12月上市的嘉奥转债上市三日内从100元跌至95元，跌幅高达5%。所以，当前有新的可转债上市，不建议大师去申购，根基上中了就会呈现吃亏。

　　第三种选择是在商定的时间内转换成股票，享受股利分派或者股价上涨带来的本钱增值。

　　仍是拿母鸡、公鸡的例子来说。若是，市场上的公鸡价钱下跌到小于25元时，好比20元，这个时候老李会怎样选择呢？若是老李脑子一般的话，必定不会将母鸡换为公鸡，由于若是他换的线元的公鸡，如许就要吃亏20元（100-4×20）。若是市场上公鸡的价钱上涨到高于25元，好比30元时，这个时候老李必定会选择将母鸡换成公鸡，由于4只公鸡价值120元，而母鸡的价值只要100元。

　　总体来说，在牛市的时候，因为股票的价钱会上涨，这时候可转债有比力大的投资价值；在熊市的时候，因为股票的价钱会下跌，可转债的投资价值就不大，以至会给投资者带来一些吃亏，这时候不建议投资者采办或者申购可转债。

　　当然，我们上面说的是可转债的一些根基的理论与实践学问，案例也相对简单。现实上，上市公司在刊行可转债时，凡是还会设置良多耍赖条目。好比，提前赎回条目、下调转股价等等。

　　以提前赎回条目来说，假设老王在卖母鸡的时候跟老李商定，若是公鸡的价钱未来高于50元/只，老王有权以110元的价钱赎回卖给老李的公鸡。如许老李就只能享受10元（110-100）的价差收益和持有期间的利钱收益，而不克不及享受转换成公鸡的收益100元（50×4-100）。

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